Mysteel解读：生猪供需错配短期供大于求难改？
亚汇网
2023-07-01 08:09:44
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期货日报【导语】：近期全国外三元出栏均价为13.63元/公斤，临近月底，全国猪价窄幅涨跌调整，端午之后连续下跌，养殖端苦不堪言，北方行情终在下雨及其扛价惜售情绪推动下有所升温，但南方市场仍深陷养殖端出货困难、屠宰端白条难卖、批发端肉多人少窘境中，西南部分区域非瘟影响下的猪价已逐步逼近13.00元/公斤，短期市场供需格局仍偏利空，不过近期收储预期较强，需关注政策提振下的市场情绪及月底月初养殖端出栏量增减变化。端午前，猪价颓势已有所表现，尽管端午需求略有支撑，猪价节假日刚有起色，但养殖端出栏意愿大幅增加，叠加大猪加快出栏，节后，猪价持续走弱，再加上天气炎热，猪肉进入消费淡季，需求难有起色。短短几天日猪价格再次跌破14元/公斤后，创造本月新低，但否极泰来市场看涨心态也随之萌发。一方面，近期玉米价格偏强，猪粮比连续回落。根据国家发改委公布的猪粮比数据，一旦猪粮比跌破5，或将启动收储，因此猪价下方有承托。另一方面，大猪持续去化，根据Mysteel数据显示，本周全国外三元生猪出栏均重为120.77公斤，较上周下降0.13公斤，环比下降0.11%，同比下降3.28%。生猪出栏体重持续下降从近几年出栏体重监测，猪价只能在受重挫之后，出栏体重才会持续下降。回顾2021年上半年猪价跌至12元/公斤以下时，出栏体重也仅跌至115-120公斤浮动。当前全国生猪平均出栏体重为120.77公斤，说明养殖端在持续出栏，虽然短期会对行情进行冲击但较为利好后市。目前猪价已经跌破·14元/公斤关口，均价直逼13.5元/公斤，不排除后期出现出栏体重进一步下行的可能。而只有出栏体重在筑底企稳，才能说明市场中生猪供应压力去化，猪价也才能形成阶段性底部。样本统计能繁出栏情况从存栏量看，2022年4月能繁母猪存栏见底开始逐步回升，直到2022年12月达到本轮存栏高点。若直接以此推算10个月后的商品猪出栏量，则自今年3月份开始出栏呈持续回升态势，10月份达到阶段性高点。但网传因年初窝均健仔数及产房存活率均有所下滑，导致健仔总量下行，对应6、7月份生猪出栏量呈现下降趋势，8月份将恢复上涨。5月规模场商品猪存栏量为3374.03万头，环比下降0.30%，同比增加18.95%。因此，从出栏量和出栏体重两大供应因素看，尽管理论出栏量环比在下降，出栏体重也在下降，且有节假日需求的提振，但近期猪价仍维不断跌破新低，说明生猪供应绝对值可能仍在高位。新增产能陆续释放，供应压力体现明显。
